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            不要看低油氣股

            日期:2019-08-22    來源:中國石油石化  作者:安娜

            國際石油網

            2019
            08/22
            11:32

            關鍵詞: 油氣股 石油需求 油價

              油價和天然氣價格的劇烈波動、以及對未來石油需求的擔憂,在過去一兩年的綜合作用下,促使美國投資者回避石油和天然氣類股。近幾個月來,石油和天然氣類股一直是美國資本市場表現最差的板塊之一。
              根據標準普爾截至8月19日的數據,標普500指數能源類股今年迄今僅上漲0.9%,而標普500指數則上漲16.6%。標普500指數能源板塊今年在美國主要工業板塊中表現不佳,漲幅弱于消費品、金融、信息技術、醫療保健、材料、房地產、通訊和公用事業等所有主要板塊。Ninepoint Partners合伙人、高級投資組合經理埃里克?納托爾在8月初的報告中表示:“市場已經清楚地觀察到能源行業股票當前走勢低迷。”
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              彭博社援引花旗集團最近的一份研究報告稱,“根據我們最新的客戶調查工作,能源行業是最不受歡迎的行業之一,石油和天然氣價格波動是一個關鍵問題。”
              一些分析師認為油氣類股票走勢不佳的原因包括,當大宗商品價格開始下跌時,油氣類股遭受的沖擊比其它行業更大。當宏觀經濟消息導致油價下跌時,油氣股跌幅又大于油價。但今年油價上漲時,油氣類股幾乎沒有上漲。
              而近幾個月和幾年來,有三個主要因素重創了油氣股。其中一個原因是,能源公司為了“增長的目的”而背負了大量債務,這讓投資者覺得它們是糟糕的資本管理者,甚至是更糟糕的回報支付者。另一個因素是美國頁巖氣改變了人們對供應邊際成本的看法,其盈虧平衡點被指低于每桶40美元,以及基金、基金經理和銀行發起的一場環保運動,以拋售石油和天然氣股票。
              石油和天然氣行業利潤增幅領先
              資本市場的變幻在須臾之間,投資者態度也時常受到各種消息的影響。但全面觀察行業發展,資本市場只是維度之一。《在福布斯》行業利潤增長排行榜上,石油和天然氣行業利潤增幅卻遙遙領先。
              數據分析公司GlobalData8月20日發布報告稱,《福布斯》2019年全球最大上市公司排行榜前10名中,油氣行業利潤增幅最大。GlobalData分析了《福布斯》全球最大上市公司排行榜前10大行業2018年至2019年的銷售和利潤年度變化。
              GlobalData的分析顯示,就收入增長率而言,石油和天然氣行業擊敗科技和通信行業,以16.2%的年增長率成為《福布斯》2019年全球收入增長最快的行業。2018年至2019年度石油和天然氣行業利潤增長了36.3%,其次是技術和通信增長19.8%,金屬和礦業增長13.6%,銀行業增加12.6%,醫藥和醫療增長11.8%。分析認為,“歐佩克+”協議在2017年底自愿減產180萬桶,對2018年的全球油氣行業收益有積極的影響。
              盡管2018年第四季度油價下跌了近40%,但石油和天然氣巨頭們2018年的業績卻相當不錯。五大石油巨頭中的三家(殼牌、埃克森美孚和雪佛龍)公布了2018年的強勁數據,許多關鍵指標超過了分析師的預期,一些盈利達到了自2014年以來的最高水平。而2014年是油價最近一次突破100美元/桶。
              而今,油氣巨頭們都在福布斯2019年最大上市公司名單上,殼牌位列第9,埃克森美孚位列第11,雪佛龍位列第19,緊隨其后的第20位是中國石油,BP位列第24,道達爾位列第25。
              油氣行業根基穩固 未來或有反彈轉機
              然而,盡管投資者意興闌珊,但華爾街的賣方分析師和股票專家并不認為油氣行業的暗淡已成定局。
              《巴倫周刊》的安德魯?巴里等一些觀察人士認為,實際上投資者正在錯失油氣領域的好機會,雪佛龍等公司的股票可能是未來的好選擇。巴里認為,盡管市場仍處在對經濟衰退的擔憂中,油價和石油股價格明顯下跌,但油氣行業已經做好了反彈準備。
              彭博社的數據顯示,根據華爾街分析師的價格目標,未來12個月油氣行業有可能錄得最大漲幅。根據賣方分析師預期,石油與天然氣板塊12個月預期回報率為26.5%,其次是非必需消費品和通訊類股,分別為15.4%和15.3%。
              在美國,預計兩大事件或扭轉資本市場對石油股的看法。一個是頁巖氣增長率的下降,這將結束40美元以下的盈虧平衡和美國能源獨立的傳說。另一種是能源公司在資本投資方面顯示出跨行業競爭的回報,以及對石油行業虛假信息的打擊。
              花旗集團的分析師萊托維奇表示,美元走軟可能會提振大宗商品行業,進而提振油氣股。然而,市場參與者希望看到更多可持續資本支出和回報趨勢的跡象,而美國頁巖氣行業的大多數公司并不擅長于此。投資者對周期性股票的興趣增加和資本支出的改善可能會促使投資者再次回到油氣類股。不過,迄今為止油氣類股票的表現不佳,可能是投資者買入一些主要石油公司股票的原因。

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